دليل المبتدئين للاستثمار في الأسهم والسندات

ما الفرق بين الأسهم والسندات؟

الفرق الأكبر بين الأسهم والسندات هو أنه باستخدام الأسهم تمتلك جزءًا صغيرًا من الشركة، بينما مع السندات فإنك تقرض أموال الشركة أو الحكومة. والفرق الآخر هو كيفية كسب المال: يجب أن تنمو قيمة الأسهم عند إعادة البيع، في حين تدفع السندات فائدة ثابتة مع مرور الوقت.

الأسهم

تمثل الأسهم ملكية جزئية أو حقوق ملكية في الشركة. عندما تشتري أسهمًا، فإنك في الواقع تشتري شريحة صغيرة من الشركة – “سهم” واحد أو أكثر. وكلما زاد عدد الأسهم التي تشتريها، زادت ملكية الشركة التي تمتلكها. لنفترض أن شركة لديها سعر سهم قدره 50 دولارًا للسهم الواحد، وأنك تستثمر 2500 دولار (أي 50 سهمًا بقيمة 50 دولارًا لكل سهم).

تخيل الآن، على مدى عدة سنوات، أن أداء الشركة كان جيدًا باستمرار. ولأنك مالك جزئي، فإن نجاح الشركة هو نجاحك أيضاً، وسوف تنمو قيمة أسهمك تماماً مثل قيمة الشركة. إذا ارتفع سعر سهمها إلى 75 دولارًا (زيادة بنسبة 50٪)، فسترتفع قيمة استثمارك بنسبة 50٪ إلى 3750 دولارًا. يمكنك بعد ذلك بيع هذه الأسهم لمستثمر آخر مقابل ربح قدره 1250 دولارًا.

وبطبيعة الحال، فإن العكس صحيح أيضا. إذا كان أداء تلك الشركة ضعيفًا، فقد تنخفض قيمة أسهمك إلى أقل من السعر الذي اشتريتها من أجله. في هذه الحالة، إذا قمت ببيعها، فسوف تخسر المال.

تُعرف الأسهم أيضًا باسم أسهم الشركات، والأسهم العادية، وأسهم الشركات، وأسهم الأسهم، والأوراق المالية. قد تقوم الشركات بإصدار أسهم للجمهور لعدة أسباب، ولكن الأكثر شيوعا هو جمع الأموال التي يمكن استخدامها لتغذية النمو المستقبلي.

السندات

السندات هي قرض منك لشركة أو حكومة. لا توجد أسهم معنية، ولا أي أسهم للشراء. ببساطة، تكون الشركة أو الحكومة مدينة لك عندما تشتري سندًا، وسوف تدفع لك فائدة على القرض لفترة محددة. وبعد ذلك سوف تسدد كامل المبلغ الذي اشتريت السند به. لكن السندات ليست خالية تماما من المخاطر. إذا أفلست الشركة خلال فترة السندات، فسوف تتوقف عن تلقي مدفوعات الفائدة وقد لا تتمكن من استرداد أصل المبلغ بالكامل.

لنفترض أنك اشتريت سندًا بمبلغ 2500 دولار أمريكي ويدفع فائدة سنوية بنسبة 2% لمدة 10 سنوات. وهذا يعني أنك ستتلقى كل عام 50 دولارًا أمريكيًا على شكل دفعات فائدة. يتم توزيعها عادةً بالتساوي على مدار العام. بعد مرور 10 سنوات، ستكون قد حصلت على فائدة بقيمة 500 دولار أمريكي، وستسترد استثمارك الأولي البالغ 2500 دولار أمريكي أيضًا. يُعرف الاحتفاظ بالسند طوال المدة باسم “الاحتفاظ حتى تاريخ الاستحقاق”.

مع السندات، عادة ما تعرف بالضبط ما الذي تشترك فيه، ويمكن استخدام دفعات الفائدة المنتظمة كمصدر للدخل الثابت الذي يمكن التنبؤ به على مدى فترات طويلة.

تعتمد مدة السندات على النوع الذي تشتريه، ولكنها تتراوح عادةً من بضعة أيام إلى 30 عامًا. وبالمثل، فإن سعر الفائدة – المعروف باسم العائد – سوف يختلف تبعا لنوع ومدة السند.

مقارنة الأسهم والسندات:

بينما تسعى كلتا الأداتين إلى تنمية أموالك، فإن الطريقة التي تقومان بها بذلك والعوائد التي تقدمها مختلفة تمامًا.

• حقوق الملكية مقابل الديون

عندما تسمع عن أسواق الأسهم والديون، فهذا يشير عادةً إلى الأسهم والسندات، على التوالي.

الأسهم هي الأصول المالية السائلة الأكثر شعبية (استثمار يمكن تحويله بسهولة إلى نقد). غالبًا ما تصدر الشركات أسهمًا لجمع الأموال لتوسيع عملياتها. وفي المقابل، يتم منح المستثمرين الفرصة للاستفادة من النمو المستقبلي ونجاح الشركة.

شراء السندات يعني إصدار دين يجب سداده مع الفائدة. لن يكون لديك أي حصة ملكية في الشركة. ولكنك ستدخل في اتفاقية تنص على أنه يجب على الشركة أو الحكومة دفع فائدة ثابتة مع مرور الوقت. بالإضافة إلى المبلغ الأصلي في نهاية تلك الفترة.

• مكاسب رأس المال مقابل الدخل الثابت

تولد الأسهم والسندات النقد بطرق مختلفة أيضًا.

لكسب المال من الأسهم، ستحتاج إلى بيع أسهم الشركة بسعر أعلى مما دفعته مقابلها لتحقيق ربح أو مكاسب رأسمالية. يمكن استخدام مكاسب رأس المال كدخل أو إعادة استثمارها، ولكن سيتم فرض ضريبة عليها كأرباح رأسمالية طويلة الأجل أو قصيرة الأجل وفقا لذلك.

تولد السندات النقد من خلال دفعات الفائدة المنتظمة. يمكن أن يختلف تكرار التوزيع، ولكنه بشكل عام كما يلي:

سندات وأوراق الخزينة: كل ستة أشهر حتى تاريخ استحقاقها.

أذون الخزانة: عند الاستحقاق فقط.

سندات الشركات: نصف سنوية، ربع سنوية، شهرية أو عند الاستحقاق.

يمكن أيضًا بيع السندات في السوق لتحقيق مكاسب رأسمالية، على الرغم من أنه بالنسبة للعديد من المستثمرين المحافظين، فإن الدخل الثابت الذي يمكن التنبؤ به هو الأكثر جاذبية في هذه الأدوات. وبالمثل، فإن بعض أنواع الأسهم تقدم دخلاً ثابتًا يشبه الديون أكثر من الأسهم، ولكن مرة أخرى، هذا ليس عادةً مصدر قيمة الأسهم.

الأداء العكسي

هناك فرق مهم آخر بين الأسهم والسندات وهو أنها تميل إلى أن تكون لها علاقة عكسية من حيث السعر – عندما ترتفع أسعار الأسهم، تنخفض أسعار السندات، والعكس صحيح.

تاريخيا، عندما ترتفع أسعار الأسهم ويشتري المزيد من الناس للاستفادة من هذا النمو، تنخفض أسعار السندات عادة بسبب انخفاض الطلب. على العكس من ذلك، عندما تنخفض أسعار الأسهم ويرغب المستثمرون في التحول إلى الاستثمارات الأقل خطورة والعائد المنخفض مثل السندات، فإن الطلب عليها يزداد، وبالتالي أسعارها.

ويرتبط أداء السندات أيضًا ارتباطًا وثيقًا بأسعار الفائدة. على سبيل المثال، إذا قمت بشراء سند بعائد 2٪، فقد يصبح أكثر قيمة إذا انخفضت أسعار الفائدة، لأن السندات الصادرة حديثًا سيكون لها عائد أقل من عائدك. من ناحية أخرى، قد تعني أسعار الفائدة المرتفعة أن السندات الصادرة حديثًا لها عائد أعلى من عائدك، مما يقلل الطلب على سنداتك، وبالتالي قيمتها.

لتحفيز الإنفاق، يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي عادة بتخفيض أسعار الفائدة خلال فترات الركود الاقتصادي – وهي الفترات التي عادة ما تكون أسوأ بالنسبة للعديد من الأسهم. ولكن أسعار الفائدة المنخفضة من شأنها أن تدفع قيمة السندات القائمة إلى الارتفاع، وهو ما من شأنه أن يعزز ديناميكية الأسعار العكسية.

لكن عام 2022 لم يكن عامك النموذجي. ويقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في محاولة لكبح التضخم المتزايد. وحتى الآن، انخفضت الأسهم والسندات بأكثر من 10%.

الضرائب

وبما أن الأسهم والسندات تولد النقد بشكل مختلف، فإنها تخضع للضريبة بشكل مختلف. عادة ما تخضع مدفوعات السندات لضريبة الدخل، في حين تخضع الأرباح الناتجة عن بيع الأسهم لضريبة أرباح رأس المال (وهي أقل بالنسبة لبعض الفئات).

ومع ذلك، هناك بعض الثغرات الضريبية على السندات التي يجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية بها.

مدفوعات السندات البلدية معفاة من الضرائب الفيدرالية

ضريبة الدخل. كما تعفي معظم الولايات سنداتها البلدية (ولكن ليس السندات البلدية خارج الولاية) من ضرائب الدخل الحكومية.

تُعفى مدفوعات سندات الخزانة بشكل عام من ضريبة الدخل الحكومية، على الرغم من أنها تخضع بالكامل لضريبة الدخل الفيدرالية.

المخاطر والمكافآت لكل منهما

مخاطر الأسهم

أكبر خطر لاستثمارات الأسهم هو انخفاض قيمة السهم بعد شرائها. هناك عدة أسباب لتقلب أسعار الأسهم (يمكنك معرفة المزيد عنها في دليل بداية الأسهم الخاص بنا)، ولكن باختصار، إذا لم يرقى أداء الشركة إلى مستوى توقعات المستثمرين، فقد ينخفض سعر سهمها. نظرا للأسباب العديدة التي تؤدي إلى تراجع أعمال الشركة، فإن الأسهم عادة ما تكون أكثر خطورة من السندات.

ومع ذلك، مع ارتفاع المخاطر يمكن أن تأتي عوائد أعلى. ويبلغ متوسط العائد السنوي للسوق حوالي 10٪، في حين أن سوق السندات الأمريكية، التي يتم قياسها بواسطة مؤشر بلومبرج باركليز للسندات الأمريكية الإجمالية، لديها عائد إجمالي لمدة 10 سنوات بنسبة 4.76٪.

مخاطر السندات

تعتبر سندات الخزانة الأمريكية بشكل عام أكثر استقرارا من الأسهم على المدى القصير، ولكن هذا انخفاض المخاطر يترجم عادة إلى عوائد أقل، كما هو مذكور أعلاه. تعتبر سندات الخزانة، مثل السندات الحكومية والأذون، خالية من المخاطر تقريبًا، حيث أن هذه الأدوات مدعومة من قبل الحكومة الأمريكية.

ومن ناحية أخرى، تتمتع سندات الشركات بمستويات متفاوتة على نطاق واسع من المخاطر والعوائد. إذا كانت الشركة لديها احتمالية أكبر للإفلاس، وبالتالي فهي غير قادرة على الاستمرار في دفع الفائدة، فإن سنداتها ستعتبر أكثر خطورة بكثير من سندات الشركة التي لديها فرصة منخفضة للغاية للإفلاس. تنعكس قدرة الشركة على سداد ديونها في تصنيفها الائتماني، الذي تحدده وكالات التصنيف الائتماني مثل موديز وستاندرد آند بورز.

يمكن تجميع سندات الشركات في فئتين: سندات الاستثمار والسندات ذات العائد المرتفع.

درجة استثمارية. تصنيف ائتماني أعلى، مخاطر أقل، عوائد أقل.

عالية العائد (وتسمى أيضًا السندات غير المرغوب فيها). انخفاض التصنيف الائتماني، وارتفاع المخاطر، وارتفاع العائدات.

تساعد هذه المستويات المتفاوتة من المخاطر والعوائد المستثمرين على اختيار مقدار الاستثمار فيها – والمعروف باسم بناء محفظة استثمارية. وفقا لبريت كوبيل، وهو مخطط مالي معتمد في بوفالو، نيويورك، فإن الأسهم والسندات لها أدوار متميزة قد تؤدي إلى أفضل النتائج عندما يتم استخدامها كمكمل لبعضها البعض.

يقول كوبيل: “كقاعدة عامة، أعتقد أن المستثمرين الذين يسعون إلى تحقيق عائد أعلى يجب أن يفعلوا ذلك من خلال الاستثمار في المزيد من الأسهم، بدلاً من شراء استثمارات ذات دخل ثابت أكثر خطورة”. “إن الدور الأساسي للدخل الثابت في المحفظة هو التنويع من الأسهم والحفاظ على رأس المال، وليس تحقيق أعلى عوائد ممكنة.”

هل يجب عليك شراء الأسهم أم السندات؟

عندما يتعلق الأمر بالأسهم مقابل السندات، فإن أحدهما ليس أفضل من الآخر. إنهم يخدمون أدوارًا مختلفة، ويمكن للعديد من المستثمرين الاستفادة من مزيج من الاثنين في محافظهم الاستثمارية. يعد التنويع أسلوبًا مهمًا لإدارة مخاطر الاستثمار – والمحفظة التي تحتوي على مزيج من الأسهم والسندات تكون أكثر تنوعًا، وبالتالي أكثر أمانًا، من محفظة الأسهم بالكامل.

هناك العديد من الأمثال التي تساعدك على تحديد كيفية تخصيص الأسهم والسندات في محفظتك الاستثمارية. يقول أحدهم أن النسبة المئوية للأسهم في محفظتك يجب أن تساوي 100 مطروحًا منها عمرك. لذا، إذا كان عمرك 30 عامًا، فيجب أن تحتوي محفظتك الاستثمارية على 70% من الأسهم، و30% من السندات (أو أي استثمارات آمنة أخرى). إذا كان عمرك 60 عامًا، فيجب أن تكون 40% أسهمًا و60% سندات.

الفكرة الأساسية هنا منطقية: مع اقترابك من سن التقاعد، يمكنك حماية بيضك من تقلبات السوق الجامحة من خلال تخصيص المزيد من أموالك للسندات وقليل للأسهم.

ومع ذلك، قد يجادل منتقدو هذه النظرية بأن هذا النهج متحفظ جدًا نظرًا لأعمارنا الأطول اليوم وانتشار صناديق المؤشرات منخفضة التكلفة، والتي توفر شكلاً رخيصًا وسهلاً للتنويع وعادةً ما تكون أقل مخاطرة من الأسهم الفردية. يجادل البعض بأن 110 أو حتى 120 ناقص عمرك هو النهج الأفضل في عالم اليوم.

بالنسبة لمعظم المستثمرين، يعتمد تخصيص الأسهم/السندات على مدى تحمل المخاطر. ما هو مقدار التقلب الذي تشعر بالارتياح معه على المدى القصير مقابل تحقيق مكاسب أقوى على المدى الطويل؟

ولنأخذ في الاعتبار ما يلي: إن المحفظة التي تتكون من أسهم بنسبة 100٪ هي احتمالية إنهاء العام بخسارة بمقدار الضعف تقريبًا مقارنة بالمحفظة التي تتكون من سندات بنسبة 100٪. هل أنت على استعداد للتغلب على فترات الركود هذه مقابل عائد محتمل أعلى على المدى الطويل، مع الأخذ في الاعتبار الجدول الزمني الخاص بك؟

رأسا على عقب: عندما تنعكس أدوار الديون والأسهم

هناك أنواع معينة من الأسهم التي تقدم فوائد الدخل الثابت للسندات، وهناك سندات تشبه طبيعة الأسهم ذات المخاطر العالية والعائد الأعلى.

توزيعات الأرباح والأسهم المفضلة

غالبًا ما يتم إصدار أسهم الأرباح من قبل شركات كبيرة ومستقرة تحقق أرباحًا عالية بانتظام. وبدلا من استثمار هذه الأرباح في النمو، غالبا ما يقومون بتوزيعها على المساهمين – وهذا التوزيع هو بمثابة أرباح. ونظرًا لأن هذه الشركات لا تستهدف عادةً نموًا قويًا، فقد لا يرتفع سعر أسهمها بنفس القدر أو بالسرعة التي ترتفع بها الشركات الصغيرة، ولكن توزيعات الأرباح المتسقة يمكن أن تكون ذات قيمة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى تنويع أصولهم ذات الدخل الثابت.

تشبه الأسهم المفضلة السندات بشكل أكبر، وتعتبر استثمارًا ذو دخل ثابت أكثر خطورة بشكل عام من السندات، ولكنها أقل خطورة من الأسهم العادية. تدفع الأسهم المفضلة أرباحًا غالبًا ما تكون أعلى من أرباح الأسهم العادية ومدفوعات الفائدة من السندات.

بيع السندات

يمكن أيضًا بيع السندات في السوق لتحقيق مكاسب رأسمالية إذا زادت قيمتها عما دفعته مقابلها. يمكن أن يحدث هذا بسبب التغيرات في أسعار الفائدة، أو تحسن التصنيف من وكالات الائتمان أو مزيج من هذه الأسباب.

مع ذلك، فإن السعي للحصول على عوائد عالية من السندات المحفوفة بالمخاطر غالبا ما يحبط الغرض من الاستثمار في السندات في المقام الأول – للتنويع بعيدا عن الأسهم، والحفاظ على رأس المال وتوفير وسادة ضد الانخفاضات السريعة في السوق.

المقال أعلاه مترجم ومحرر من المقال الأصلي المرفق هنا.

الكثير من المقالات القيمة والشيقة تجدها هنا في مدونة نمو نسعد باطلاعكم عليها.